Jag vill starta min bloggkarriär i profetisk anda och ger mig därför direkt ut på djupt vatten och försöker mig på att förutspå nästa börskrasch.

The markets are awaiting what is expected to be the biggest public offering in history. An IPO so big it will likely make any Silicon Valley unicorn look like a blip in the market.
Forbes, 2017

Sent 2018 eller tidigt 2019 kommer Saudi Aramco att börsnoteras, ett oljebolag som väntas ha ett börsvärde på två biljoner (eng. ”trillion”) dollar. Den värderingen är givetvis helt korrelerad med oljepriset, vilket gör att man nu med alla tillgängliga medel försöker att pressa upp oljepriset på konstgjord väg.

I täten springer OPEC, en sammansvärjning mellan några av världens största oljeproducenter, vars enda egentliga uppgift är att manipulera priset på olja. Saudiarabien är den största makthavaren i OPEC och också de som kommer att tjäna allra mest på noteringen av Aramco.

Priset på olja har fallit med närmare 60 % de senaste tre åren och detta trots de stora produktionsnedskärningar som OPEC enats om. Priset styrs givetvis av utbud och efterfrågan, utbudet har dock stadigt ökat samtidigt som efterfrågan sjunkit.

Å ena sidan har vi USA; som hittat sätt att ta fram billigare olja genom t.ex. fracking och på andra sidan ser vi en sjunkande efterfrågan i takt med att fossila bränslen fasas ut. En stor del av efterfrågan är dessutom från Kina (världens största oljeimportör) som bygger upp enorma oljereserver, snart kan det dock vara slut på köplusten och då kommer oljepriset att falla ytterligare.

För varje fat olja som OPEC vägrar producera vrider USA gladligen på tappen för sin skifferolja. Den här vägen är ohållbar för OPEC i det långa loppet och så småningom lär ett eller flera av medlemsländerna trötta och börja pumpa ut sin olja. Det är ju trots allt bättre med en dollar i handen än tio i skogen, så varför skulle de sitta kvar på sina enorma reserver när de ser värdet på dom sjunka år efter år?

Personligen tycker jag att oljan påminner om bostadsmarknaden 2007. Då hävdade man att det inte gick att förlora pengar på bostäder och att bankerna var ”too big to fail”. Vi vet ju hur det gick sen och idag påstår jag att oljeindustrin fått stämpeln ”too important to fail”. Men sanningen är att vi klarar oss gott med lägre volymer av olja, faktum är att det t.o.m. är ett måste framöver. Vi ser dessutom redan minskat intresse för industrin där t.ex. norska oljeskolor tappar studenter när priset på olja minskar.

Så, vad blir den utlösande faktor för denna stundande krasch? Troligtvis noteringen av Aramco. Så fort bolaget är ute på börsen och investmentbankerna och shejkerna cashat in så finns det all anledning att tro att luften går ur oljemarknaden. Detta lär dessutom matcha tidsmässigt med en vändning av konjukturen, vilket ytterligare minskar efterfrågan på olja till industrin.

Det fallande priset på olja ger givetvis också aktörer som den norska oljefonden, världens största aktieägare, kalla fötter och de kommer att behöva sälja av tillgångar för att kunna infria sitt löfte till det norska folket. När de dumpar aktier så känns det.

Hela oljeindustrin är en soppa av konspirationer och dinosaurier som vägrar att se kometen som störtar ner mot dom. Jag tror mycket väl att det är denna perfekta storm av omständigheter som agerar katalysator åt den korrektion som måste ske på aktiemarknaden. Vi vet redan att detta är det mest övervärderade ögonblicket i börsen historia (enligt nästan samtliga jämförelsetal) men det är inte värderingar i sig som får börsen att krascha, någonting måste vända trenden och i min värld är den pump-and-dump-strategi som OPEC just nu sysslar med den mest ”lovande” kandidaten.

Slutligen vill jag bara påpeka att detta givetvis är otroligt spekulativt men jag tycker ändå att scenariot är tillräckligt intressant, och oroande, för att lyftas upp. Det vore otroligt kul att få höra vad ni tänker, har jag fel eller rätt? Kommentera gärna med era tankar och frågor.

Disclaimer: Det här inlägget innehåller mina personliga reflektioner och är inte på något sätt ett investeringsråd. Alla investeringar baserade på innehåll i denna text är på egen risk.